Temmuz Enflasyonu Ve Piyasa Beklentileri

Temmuz ayında TÜFE artışının sağlık harcamaları ve gıda fiyatlarındaki yükselişle birlikte yüzde 1,8 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Yıllık enflasyonda ise sınırlı bir gerileme öngörülüyor.

Aktif Yatırım Menkul Değerler tarafından hazırlanan haftalık makroekonomik değerlendirme raporunda, temmuz ayına ilişkin enflasyon verileri ve piyasa dinamikleri detaylıca ele alındı. Rapora göre, Sağlık Uygulama Tebliği’ndeki düzenlemelerle artan muayene katılım paylarının enflasyona 0,6 puanlık bir katkı yapacağı tahmin ediliyor. Gıda fiyatlarındaki hızlanma ile birlikte temmuz ayı TÜFE artışının piyasa beklentileriyle paralel olarak yüzde 1,8 seviyesinde oluşması beklenirken, yıllık enflasyonun yüzde 31,8’e sınırlı bir iniş yapacağı öngörülüyor.

Analizde, ağustos ayında yıllık enflasyonun yatay seyrini koruyacağı, ancak eylül ayından itibaren baz etkisinin devreye girmesiyle birlikte yıllık TÜFE’nin yüzde 30 seviyesine doğru yakınsayabileceği belirtildi. Kurum, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 28 olarak korumasına karşın, son dönemdeki makroekonomik gelişmelerin tahminler üzerinde yukarı yönlü riskler barındırdığına dikkat çekti.

Yurt dışı yerleşiklerin piyasa işlemleri incelendiğinde, 17-24 Temmuz haftasında tahvil piyasasında 805,5 milyon dolarlık güçlü bir yabancı girişi gerçekleştiği gözlendi. Bu dönemde yabancı yatırımcıların toplam tahvil stoku içindeki payı yüzde 7’ye çıkarak mart ayından bu yana en yüksek düzeye ulaştı. Aynı süreçte TCMB brüt döviz rezervleri 162,6 milyar dolara yükselirken, net rezervler 51 milyar dolar seviyesinde korunmaya devam etti.

Hazine nakit dengesine yönelik değerlendirmelerde ise haziran ayında verilen 50,8 milyar TL’lik fazlanın bütçe görünümü açısından olumlu bir sinyal olduğu ifade edildi. Ocak-Haziran döneminde kümülatif bütçe açığının 942,8 milyar TL olarak gerçekleştiği vurgulanırken, yılın geri kalanında bütçe disiplininin seyri yakından takip edilecek.

Analiz: Kurumun raporu, enflasyondaki katılık riskinin devam ettiğini ve para politikasındaki dezenflasyonist sürecin özellikle gıda ve hizmet sektörü kaynaklı maliyetlerle baskılandığını gösteriyor. Yabancı yatırımcıların tahvil piyasasındaki iştahının artması, piyasa güveninin korunduğuna dair önemli bir gösterge olmakla birlikte, enflasyon beklentilerindeki yatay seyir, TCMB’nin kısa vadedeki veri odaklı yaklaşımının süreceğini teyit ediyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.