Vakıf Yatırım’dan Akbank İçin Hedef Fiyat Güncellemesi

Vakıf Yatırım, Akbank’ın 2Ç26 finansal sonuçlarını değerlendirerek banka için hedef fiyatını aşağı yönlü revize etti.

Vakıf Yatırım Menkul Değerler, Akbank’ın 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını içeren detaylı analizini yayımladı. Rapora göre Akbank, 2Ç26 döneminde bir önceki çeyreğe kıyasla %20,8 düşüşle 15,2 milyar TL net kâr elde ederek piyasa beklentilerine paralel bir performans sergiledi. Bankanın ilk yarı kümülatif net kârı ise yıllık bazda %38,3 artışla 34,3 milyar TL seviyesine ulaştı. Ortalama özkaynak kârlılığı ise ilk çeyrekteki %25,0 seviyesinden ikinci çeyrek itibarıyla %19,4’e geriledi.

Bankanın ikinci çeyrek operasyonel sonuçlarında swap dahil net faiz geliri 24,5 milyar TL ile yatay bir seyir izlerken, net faiz marjında 21 baz puanlık bir daralma kaydedildi. Artan fonlama maliyetlerinin TL kredi-mevduat makasını olumsuz etkilediği görülürken, TÜFEX gelirlerindeki %38,9’luk çeyreksel artış marj üzerindeki aşağı yönlü baskıyı dengeleyen temel unsur oldu. Öte yandan, swap hariç net ticari kârın %77,5 oranında azalması ve net kredi risk maliyetinin 256 baz puana yükselmesi kârlılığı baskılayan diğer önemli kalemler olarak öne çıktı.

Aktif kalitesi açısından yapılan incelemelerde, takipteki krediler oranının %3,84 seviyesinde gerçekleştiği ve bankanın karşılık ayırma oranını %67,3’e yükselttiği görülüyor. Banka, 2026 yılına dair beklentilerini de güncelledi. Bu kapsamda, swap düzeltilmiş net faiz marjı hedefi %3,2-3,5 aralığına, özkaynak kârlılığı beklentisi %23-25 aralığına ve YP kredi büyüme hedefi ‘yüksek tek haneli’ seviyelere revize edildi. Operasyonel gider/gelir rasyosu beklentisi ise ‘yüksek %40’lar’ seviyesine çekildi.

Analiz: Vakıf Yatırım, kârlılık beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonlar doğrultusunda Akbank için hedef fiyatını 107,9 TL’den 97,0 TL seviyesine çekmiştir. Kurum, banka için kısa vadede ‘Endeksin Üzerinde Getiri’, uzun vadede ise ‘AL’ tavsiyelerini korumaktadır. Akbank’ın 4,0x F/K ve 0,9x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmesi, mevcut makroekonomik konjonktürde bankanın defansif ve değer odaklı yapısını koruduğuna işaret etmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.