Yapı Kredi Yatırım’dan Türk Hava Yolları İçin Görüş ve Hedef Fiyat Değerlendirmesi

Yapı Kredi Yatırım, Türk Hava Yolları’nın (THYAO) Haziran 2026 trafik verilerini değerlendirerek, jeopolitik risklere rağmen hisse için ‘AL’ önerisini ve 500 TL hedef fiyatını koruduğunu açıkladı.

Yapı Kredi Yatırım tarafından yayımlanan günlük bültende, Türk Hava Yolları’nın Haziran 2026 hava trafik sonuçları detaylı bir şekilde analiz edildi. Şirket, söz konusu dönemde yıllık bazda %1,6 düşüşle 8,1 milyon yolcu taşıdığını duyururken, kapasite arzındaki (AKK) yıllık %1,2’lik daralmanın, talep canlılığına rağmen gerçekleştiği belirtildi. Ücretli Yolcu Kilometre (ÜYK) verisinin yıllık %1,6 oranında artış göstermesi ve doluluk oranının 2,3 puan iyileşerek %84,5 ile 2026 yılının en yüksek aylık seviyesine ulaşması dikkat çekici bir gelişme olarak kaydedildi.

Raporun sektörel analiz kısmında, yolcu sayısındaki düşüşün tamamen iç hatlardan kaynaklandığı, dış hatlarda ise büyümenin devam ettiği vurgulandı. Dış hatlarda kapasitenin yatay seyretmesine karşın yolcu sayısının %1,5 arttığı ve doluluk oranının %84,2’ye yükseldiği gözlemlendi. Özellikle Uzak Doğu rotalarındaki %13,3’lük kapasite artışı ve %86,6’lık doluluk oranı, havayolunun stratejik yönelimini doğuya çevirdiğini gösteriyor.

Orta Doğu pazarındaki daralmaya özel bir parantez açılan değerlendirmede, İsrail-İran çatışmalarının neden olduğu hava sahası kapatmalarının operasyonel kısıtlamalara yol açtığı belirtildi. Yapı Kredi Yatırım, bu durumu yapısal bir talep kaybından ziyade dışsal ve geçici bir jeopolitik risk olarak tanımlıyor. Haziran ayındaki ateşkes çerçevesinin ardından bölgedeki yeniden açılma sürecinin, havacılık faaliyetleri üzerinde sınırlı olumlu bir etki yaratması bekleniyor.

Kargo operasyonlarının büyüme ivmesini koruduğu ifade edilen raporda, toplam kargo ve posta hacminin yıllık %11,6 artışla 201.500 tona ulaştığı belirtildi. 2026 yılının ilk altı ayı genelinde ise toplam 44,5 milyon yolcu ile operasyonel kalitenin ve gelir desteklerinin güçlendiği ifade edilerek, şirketin finansal görünümüne dair iyimser tavrın korunduğu bildirildi.

Analiz: Yapı Kredi Yatırım, Türk Hava Yolları için sunduğu ‘AL’ tavsiyesini ve 500 TL hedef fiyatını koruyarak, şirketin jeopolitik zorlukları yönetme becerisini ve operasyonel verimliliğini ödüllendiriyor. Orta Doğu’daki geçici trafik kaybının, uzun vadeli büyüme trendini ve kargo operasyonlarındaki çift haneli artış performansını gölgede bırakmadığı değerlendiriliyor. Yatırımcıların, özellikle yüksek doluluk oranları ve çeşitlendirilmiş hat yapısı göz önüne alındığında, şirketin temel göstergelerindeki iyileşmeyi takip etmesi önerilmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.