Bizim Menkul’den Model Portföy Şirketleri ve Değerli Metallere Yönelik Stratejik Değerlendirmeler

Bizim Menkul, ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil geri alım adımlarının piyasa etkilerini, küresel fiyatlamaları ve makroekonomik takvimi incelerken, özellikle teknoloji hisseleri ve değerli metaller için stratejik yatırım görüşlerini açıkladı.

Aracı kurum, son piyasa gelişmelerini değerlendirdiği raporunda, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in uzun vadeli tahvil piyasasında başlatılan geri alımların düşük likidite koşullarında işlemleri düzenli tutma amacını vurguladığını ve planlanan 4 milyar dolarlık tutarın üzerine çıkılabileceğini belirttiğini aktardı. Buna rağmen, ilk aşamada gerileyen uzun vadeli tahvil getirilerinin kazanımlarını büyük ölçüde geri vermesi, geri alımların kalıcı etkisine ilişkin tartışmaları sürdürüyor. Ekonomistler, Hazine’nin bu hamlesinin finansal koşulları gevşeterek Fed’in enflasyonla mücadelesini zorlaştırabileceğine işaret ediyor. Dolar endeksi %0,07 yükselişle 98,83 seviyesinden günü tamamlarken, ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi yeniden %4,70 seviyesine yükseldi. Brent petrol, ABD-İran hattındaki gerilim ve yeni ekonomik yaptırım beklentileriyle arz riskini canlı tutarak %1,58 yükselişle 94,49 dolardan kapandı.

Değerli metaller cephesinde, ons altın önceki günkü güçlü yükselişin ardından %0,09 düşüşle 4.518 dolardan günü tamamlasa da, sabah saatlerinde yeniden 4.530 doların üzerine çıkarak toparlanma gösterdi. Gümüş ise pozitif ayrışarak %1,63 yükselişle 67,93 dolara ulaştı ve pozitif seyrini sürdürüyor. Bizim Menkul, altının haftalık yükselişinin yaklaşık %3,6’ya ulaşarak üçüncü haftalık kazancına ilerlemesini, zayıflayan doların ve ABD’nin mali görünümüne ilişkin endişelerin değerli metallere yönelik talebi desteklediğini gösterdiğini belirtti. Ayrıca, ABD-İran hattındaki yeni yaptırım beklentilerinin güvenli liman talebini canlı tuttuğunu ifade etti. Kurum, Ağustos ayı için değerli metallerde “ağırlık artır” görüşünü sürdürürken, özellikle altının 4.500 dolar üzerinde tutunmasını teknik görünüm açısından olumlu değerlendiriyor. Mevcut pozisyonların korunması ve yeni pozisyonlarda olası geri çekilmelerin kullanılması önerildi.

ABD hisse senedi piyasalarında ise yükselen tahvil faizleri, petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırması ve Walmart’ın beklentileri karşılamayan satışları baskı yarattı. S&P 500 endeksi günü %0,87 düşüşle tamamlarken, Nasdaq 100 teknoloji hisselerindeki görece dirençli görünümün desteğiyle %0,25 yükselişle günü tamamladı. Bizim Menkul, Hazine’nin geri alımları artırabileceğine yönelik açıklamalarının tek başına hisse piyasasında kalıcı bir rahatlama yaratmasını beklemiyor. Özellikle Brent petrolün 90 doların üzerinde kalması, hem şirketlerin maliyet görünümü hem de Fed’in enflasyonla mücadelesi açısından ek bir baskı oluşturuyor. Bu nedenle, endekslerde kısa vadeli tepki yükselişleri görülse dahi, uzun vadeli faizlerde belirgin bir geri çekilme olmadan geniş tabanlı risk artırmak için yeterli koşulların oluşmadığı görüşünü paylaştı.

Teknoloji tarafında ise daha seçici bir görünüm bekleyen aracı kurum, yapay zeka yatırımlarının finansman maliyetine ilişkin endişelerin sektör üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini kaydetti. Ancak Anthropic’in SpaceX’in rekorunu yakalayabilecek büyüklükte bir halka arz hazırlığında olması, bu tartışmayı farklı bir noktaya taşıyor. Yapay zeka ekosistemine yönelik yatırımcı talebinin güçlü kalması temayı desteklerken, sektöre çok büyük miktarda yeni özsermaye arzının gelmesi, mevcut şirketlerde değerleme çıtasının daha fazla yükselmesini zorlaştırabilir. Önümüzdeki hafta Nvidia bilançosunun bu açıdan önemli bir test olacağını belirten Bizim Menkul, model portföyünde bulunan AMD, Broadcom ve Arista gibi şirketlerin görünümü açısından Nvidia’nın büyümesinin yanı sıra veri merkezi talebi, yeni nesil hızlandırıcılara yönelik sipariş görünümü ve büyük bulut şirketlerinin yatırım iştahına ilişkin mesajların da önemli olacağını vurguladı. Mevcut faiz seviyelerinde yalnızca güçlü talebin yüksek değerlemeleri taşımaya yetmeyeceğini, gelir ve kâr büyümesinin de beklentileri karşılamaya devam etmesi gerektiğini belirtti.

Ekonomik takvimde bugün Euro Bölgesi ve ABD’den gelecek ağustos ayı öncü imalat, hizmet ve bileşik PMI verileri ekonomik aktivitenin gücü açısından takip edilecek. Jeopolitik tarafta ise ABD-İran hattında pazartesi açıklanması beklenen yeni ekonomik yaptırımlar, Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmeler ve İsrail kaynaklı haber akışı önemini koruyor. Bizim Menkul, bilanço takviminin sakin olması nedeniyle makro fiyatlamanın hisse bazlı haberlerden daha fazla öne çıkmasını beklerken, hafta sonuna pozisyon taşırken petrol kaynaklı risklerin göz ardı edilmemesi gerektiğini düşünüyor. Mevcut aşamada teknoloji pozisyonlarını koruduklarını ancak yeni alımlarda acele etmediklerini belirten kurum, Nvidia bilançosu ve Jackson Hole öncesinde tahvil faizlerinin yönünün daha net hale gelmesini beklemenin daha uygun olacağı görüşünde.

Analiz: Bizim Menkul’ün raporu, ABD Hazine Bakanlığı’nın tahvil piyasasına müdahalesine rağmen piyasalarda risk iştahının baskı altında kaldığını, uzun vadeli tahvil faizlerinin ve petrol fiyatlarının genel endişeleri artırdığını ortaya koyuyor. Bu ortamda değerli metaller, güvenli liman talebi ve zayıflayan doların desteğiyle “ağırlık artır” görüşüyle pozitif ayrışmaya devam ediyor. Teknoloji sektöründe ise yapay zeka teması güçlü kalsa da, yüksek faizler ve yeni arzların potansiyel etkisiyle değerleme endişeleri öne çıkıyor. Kurum, model portföyündeki teknoloji hisseleri için Nvidia bilançosu öncesi ihtiyatlı bir duruş sergilerken, piyasaların Fed’in politikaları, mali konsolidasyon planları ve jeopolitik gelişmelerin belirleyici olacağı dalgalı bir seyir izleyebileceğine işaret ediyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.