Petrol, Kredi Kısıtları TCMB’yi Zorluyor

Coface Ekonomisti Seltem İyigün, Türkiye ekonomisindeki yavaşlamanın ana nedenlerini ve Merkez Bankası’nın gelecekteki faiz adımlarını değerlendirdi.

Türkiye ekonomisindeki mevcut yavaşlama, yüksek faiz oranları ve devam eden kredi kısıtlamalarının birleşimiyle derinleşiyor. Coface Ekonomisti Seltem İyigün’e göre, bu iki temel faktör, ekonomik aktiviteyi baskılayarak büyüme beklentilerini aşağı çekiyor. İyigün, Nasıl Bir Ekonomi TV YouTube kanalındaki Ekonomi Masası programında yaptığı değerlendirmelerde, bu durumun özellikle işletmelerin yatırım ve üretim kararlarını olumsuz etkilediğini vurguladı.

Merkez Bankası’nın para politikası adımları üzerinde belirleyici olacak faktörler arasında jeopolitik risklerin petrol fiyatları üzerindeki sürekli baskısı ve enflasyon beklentilerindeki yapışkanlık öne çıkıyor. Küresel piyasalarda yaşanan belirsizlikler, özellikle enerji maliyetleri üzerinden Türkiye’nin enflasyon görünümünü doğrudan etkiliyor. Bu koşullar altında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) enflasyonla mücadeledeki kararlılığını sürdürmek adına faiz indirim sürecinde son derece temkinli hareket edeceği tahmin ediliyor.

Seltem İyigün, bu zorlu ekonomik tabloda TCMB’nin faiz indirim döngüsüne girme konusunda aceleci davranmayacağını öngörüyor. Petrol fiyatlarındaki volatilitenin ve iç piyasadaki kredi kısıtlarının yanı sıra, enflasyon beklentilerinin kalıcı olarak düşük seviyelere çekilmesinin zaman alacağı düşüncesiyle, Banka’nın sıkı para politikasını daha uzun süre devam ettirebileceği ifade edildi. Bu durum, piyasaların yakından takip ettiği faiz indirim takviminin ötelenebileceği sinyalini veriyor.

Analiz: TCMB’nin faiz indirim sürecindeki temkinli yaklaşımı ve kredi kısıtlamalarının devamı, Borsa İstanbul üzerinde karışık sinyaller yaratabilir. Bir yandan enflasyonla mücadelenin devam edeceği beklentisi lira varlıklarına destek verebilirken, diğer yandan yüksek borçlanma maliyetleri ve ekonomik aktivitedeki yavaşlama, şirket karlarını ve büyüme beklentilerini olumsuz etkileyebilir. Özellikle kredi bağımlılığı yüksek sektörler ve küçük-orta ölçekli işletmeler için finansman erişimindeki zorluklar, hisse senedi performanslarını baskılayabilir. Petrol fiyatlarındaki küresel dalgalanmalar ise enerji ithalatçısı Türkiye için kur ve enflasyon üzerindeki riskleri canlı tutarak TCMB’nin elini sıkılaştırmaya devam edebilir.